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      【轉載】工程機械2020年Q3季報分析:業績整體向好,但分化依舊明顯

      SINOTOPEX公司    新聞資訊    行業新聞    【轉載】工程機械2020年Q3季報分析:業績整體向好,但分化依舊明顯

       

      機械行業2020Q3業績整體向好,但分化依舊明顯。機械行業已公布2020年三季報業績 預告的 36 家公司中:

      1)、28 家公司業績預增、扭虧或減虧,數量占比約為 78%。其中 10 家公司利潤增速區間為 0-50%,6 家公司利潤增速區間為 50%-100%,4 家公司利潤增速超過 100%,6 家公司實現扭虧、2 家公司實現減虧。

      2)、8 家公司業績預減或首虧,數量占比為 22%。其中 7 家公司預計業績下滑,1 家公司出現首虧。整體來看,2020 年三季度業績充分向好。

      工程機械:逐漸進入小旺季,預計4季度維持高景氣。9月重卡銷售13.6萬輛,環比增長 6%,同比增長 63%。由于工程機械與工程類重卡關聯度較高,我們預計 9 月挖機銷量增 速可能超過 50%,3 季度淡季不淡,主機廠機零部件公司的營收有望維持較高增長。同時 展望 4 季度,工程機械行業正進入小旺季。歷史數據看,4 季度挖機等工程機械產品銷量 季度環比增加,我們認為 4 季度的同比增速預示了 1Q21 的行業景氣度。受益于重大基建 項目開工、設備更替需求增加,我們預計 4 季度工程機械有望維持高景氣。建議關注:三 一重工、恒立液壓、中聯重科、建設機械、浙江鼎力、徐工機械、艾迪精密。
      油服設備:短期受油價波動影響,中長期來看能源安全戰略推動上游開采力度,油服設備 行業有望維持高景氣。目前我國原油消費與國內供給缺口仍較大,對外依賴度高,未來能 源安全仍是重點。在國家能源安全戰略持續推進的背景下,油氣勘探開發力度加大、資本 支出增加趨勢明確。雖然短期油價波動帶來不確定性,但中長期來看,在國家能源安全戰 略推動下,油服設備需求仍有廣闊空間。建議關注:杰瑞股份。
      激光產業:三重驅動力共振,預計國內激光產業鏈市場前景廣闊。我們分析認為,目前驅 動激光產業鏈增長的核心因素主要包括三方面:

      1)驅動力一:依托較高性價比,激光設 備對傳統激光等設備不斷替代,激光設備滲透率不斷提升;

      2)驅動力二:激光技術不斷 成熟,激光器在 3C、新能源汽車、光伏等應用領域將不斷拓展,預計將帶來激光產品新需 求;

      3)驅動力三:受限于核心器件,我國中高功率光纖激光器國產化率尚待提升,自主 可控進程下,國產化替代有望加速。建議關注:柏楚電子、銳科激光、海目星、杰普特等。
      其他行業:結構性機會常在,關注細分領域龍頭。建議關注:矩子科技、捷昌驅動、拓斯 達、捷佳偉創、精測電子、中密控股、美亞光電、伊之密等。
      風險提示:宏觀政策存在一定不確定性;外部環境存在不確定性等。

      (來源:申萬宏源研究)


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      2020年10月26日 13:01
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